距阿里巴巴集团和云锋基金2014年收购“中信二十一世纪”（主营药品追溯业务及相关软件开发）、后将其更名为阿里健康（00241.HK），已过去整整五年时间。

五年期间，作为阿里集团“Double H”战略（健康&幸福）的医疗健康旗舰平台，阿里健康从医药电商逐步发展为一家综合型的线上医疗平台。

6月9日，阿里健康发布了2019财年报告。财报数据显示：截至2019年3月31日止年度，收入人民币50.96亿元，毛利人民币13.31亿元，同比分别增长108.6%和103.9%；经调整后利润净额，则达到人民币1.22亿元。

过亿元净利润、阿里集团的医疗健康“旗舰平台”，这些标签让阿里健康在互联网医疗、医药电商平台全线亏损的现状中显得颇为“亮眼”。

五年时间，阿里巴巴“领养”的“健康小鹿”，已成长为互联网医疗健康产业里不容忽视的角色。从最初的电子药品监管码逐步形成了追溯平台、医药电商、消费医疗、互联网医疗、智慧医疗等五大业务版块，涉及患者、医院、医生、医药、保险几方角色。

阿里健康现有业务布局，钛媒体制图

今年5月，中金公司在一份针对阿里健康的研究报告中提到：

“我们基于不同战略意义重新定义公司各业务板块，并对核心增长业务自上而下进行市场敏感性测算，认为新零售型业务是最核心盈利来源，而赋能型业务铸就护城河，反哺公司核心业务实现更强粘性、更高市占率。 ”

具体到阿里健康，医药新零售（医药电商平台、医药电商自营、消费医疗、医药O2O）业务，确实为其2019财年共计贡献了约99%的营收，目前是阿里健康的核心盈利来源；

赋能型业务（追溯业务、智慧医疗、互联网医疗），在2019财年贡献了1%的收入。据钛媒体了解，这部分业务主要是向工业、医疗服务机构、商业、政府及相关学术机构等B端产业赋能。

核心盈利来源：医药新零售

阿里健康通过多次收购，逐步完善了在大健康领域的布局。

将“中信二十一世纪”更名为“阿里健康”后的第一份财报中（2015财年报告，截至2015年3月31日止年度），阿里健康仅仅有两大块业务：一是电子监管网业务；二是新业务推进、系统集成及软件开发。

其中，电子监管网业务为“中信二十一世纪”原主营业务——中国电子药品监管网；新业务包括运营云医院平台及线上线下药房平台。在