圣诞节前一天（12月24日），内地赴港上市的生物医药企业再添一军，君实生物在上市第一天股价就大涨20%多，截至中午收盘，港股市场君实生物较发行价上涨22.55%。成为继信达生物之后第二家内地赴港上市没有破发的企业。究其原因，恐怕和12月17日下午国家药监局批准通过君实生物旗下公司研发的首个国产PD-1单抗——特瑞普利单抗注射液（商品名：拓益）有关。

据悉，此次赴港上市共发行约1.59亿股，发售价格19.38港元，募资净额约29.44亿港元。君实生物在上市前曾经表示，本次在港股上市所募集的资金将有65%用于PD-1产品的研发。

实际上，君实生物早在2015年8月13日就在新三板挂牌，而且就在本次赴港上市前几天君实生物研发的PD-1抗体药物特瑞普利单抗注射液也获得国家药监局批准上市，毫无疑问，本次获批上市也成为今天君实生物股价上涨的重要因素。

据君实生物招股书介绍，该公司是一家创新驱动型生物制药企业，是第一家就抗PD-1单克隆抗体向NMPA提交IND申请和NDA的中国公司，也是国内首家就抗PCSK9单克隆抗体和抗BLyS单克隆抗体取得NMPA的IND批淮的中国公司。

不过，目前君实生物仍处于亏损状态，例如根据在新三板报告显示，2016年至2018年上半年公司研发支出分别为1.22亿元、2.75亿元和2.18亿元，共计6.15亿元，是同期营收规模的125倍。可以看出，君实生物目前还处于烧钱阶段。所以，君实生物在上市前才说，本次在港股上市所募集的资金将有65%用于PD-1产品的研发。

实际上，今年港股市场生物医药股的表现并不如人意。比如今年8月1日上市的歌礼制药的股价已经从最高的14.9港元跌至6港元，最低一度跌至5.58港元。破发的还有百济神州，该公司当初发行价高达108.2港元，股价今年10月开始一路下滑，一度跌至61.05港元。

由此可见，虽然港交所接受符合一定要求但尚未盈利的生物科技公司上市，但并不意味这类企业一定会获得追捧。因为相对来说港股投资者将更为理性，所以君实生物挂牌之后的进一步表现值得观察。

1、研发布局

君实生物在港股上市之后业务方面将会如何布局，值得许多人关注。公开资料显示，君实生物成立于2012年，主营创新药的发现、研发、临床研究以及商业化，目前的核心研究领域包括癌症、心血管疾病以及自身免疫疾病。

根据招股书显示，截至2018年12月3日，君实生物的在研生物药品覆盖四大类疾病，分别是肿瘤、代谢疾病、炎症/自身免疫疾病、神经性疾病，其中肿瘤的免疫疗法药品研发是君实生物管线布局的重点。

在肿瘤免疫疗法中，君实有7种在研药品。其中，基于PD-1靶点的JS001是核心产品，该药品目前的适应症达11个，包括黑色素瘤(2L、1L)、鼻咽癌、胃癌、食管癌、肝细胞癌等。值得注意的是，10个适应症都已进入临床试验阶段。