5月14日凌晨，美国著名的指数编制公司MSCI (Morgan Stanley Capital International)正式公布了2019年5月的半年度指数审议结果，以及A股扩容第一阶段新纳入和剔除的A股个股名单。此番指数审议结果将在5月28日收盘后生效。消息传出后，被纳入个股很多在开盘后，呈现出上涨的态势。

消息显示，MSCI将24只中国A股纳入MSCI中国指数，并增加中国A股在新兴市场指数的权重，将指数里的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%。MSCI中国指数为海外投资者投资中国个股的重要风向标，国际机构投资者通过追踪该指数来配置手中的资金，这对于纳入其中的中国A股而言，无疑是一次利好。

而值得注意的是，此次纳入MSCI中国指数的24只中国A股股票中，有7只为医药股，分别为泰格医药、康泰生物、爱尔眼科、迈瑞医疗、沃森生物、乐普医疗及智飞生物。

这些被纳入其中的医药类企业，可以细分到CRO、疫苗、医疗服务、医疗器械等多个领域，但值得注意的是，基本入选的都是细分领域的龙头公司。例如，迈瑞医疗是医疗器械领域的龙头企业，是医药类股票中数量不多超千亿的企业，而爱尔眼科为民营医疗连锁的上市公司龙头企业，智飞生物、沃森生物则是疫苗行业的佼佼者。

入选MSCI指数本身，会带来更多的境外资金进入，无疑会对个股未来的表现有一定积极作用。但入选MSCI指数时间本身并未对纳入其中的7家医药企业的股价表现产生立竿见影的效果，这一点从5月14日收盘情看便有所反应，仅泰格医药当日股价上涨1.58%，智飞生物当日股价上涨0.35%。

MSCI指数吸引国际资金注入，只是短期利好的一个侧面，更重要的是，国际机构投资者以MSCI指数为风向标增持中国医药类上市公司后，能够推动中国医药类上市公司公司治理方式、管理方式持续改善，形成更加适应国际化的治理结构和管理方式。

国金证券研究显示，根据持有股票市值占比刻画投资者结构，可以看到，2004年以来，个人投资者占比不断下降，机构投资者占比提升；在机构投资者内部，外资占比近几年持续提升，特别是2017年深股通开通叠加A股纳入MSCI等国际指数之后，外资的话语权不断提升。

无论是外资流入A股的资金量，还是外资在A股中的占比，均呈现上升趋势。可以预见的是，伴随着外资话语权的提升，未来“价值投资”在A股将渐成主流，而A股中医药类的价值股也会受此趋势影响，得到资本市场更多重视。

疫苗类命中两家药企

在此次7家被纳入MSCI指数的股票中，有两家为疫苗类股票，分别为沃森生物和智飞生物。事实上，A股上市的疫苗类公司不多，之所以MSCI此次会纳入两家，从近期披露的信息看，与这两家公司业务增长的迅猛态势不无关系。

智飞生物此前一直是疫苗领域的明星公司。2018年年报数据显示，智飞生物全年实现营业收入52.3亿元，净利润实现14.51亿元。而在此前智飞生物发布的2018年半年报显示，其报告期内录得净利润6.86亿元，而2017年全年的净利润4.32亿元。也就是说仅2018年上半年，其净利润已经远超2017年全年。根据中报披露，其业绩主要来自于自主产品AC-Hib三联疫苗以及手握的默沙东公司的四价HPV疫苗、五价轮状病毒以及九价HPV疫苗的独家代理权。

而在2019年第一季度，智飞生物更是实现了173.58%的超高增速，成为第一季度医药上市公司营收增速的一匹黑马。但值得注意的是，今年4月1日，智飞生物发出公告，因行政程序尚未完成，公司尚未收到再注册批件，子公司智飞绿竹将暂停 AC-Hib 疫苗的生产。而AC-Hib 疫苗占据智飞生物自主产品超9成的收入，或对后面季度业绩增长产生不利影响。