作者：高秀松

5月16日消息，恒康医疗发布2018年年度报告。报告期内，恒康医疗实现营收38.38亿元，同比增长12.92%；归属于上市公司股东的净利润为-14.17亿元，同比下降799.09%。

营收增长缓慢，净利润断崖式下滑

恒康医疗成立于2001年，其前身是以“独一味胶囊”闻名全国的甘肃独一味生物制药股份有限公司，于2014年更名为恒康医疗集团。经过近20年的发展，恒康医疗已经由单一的药品生产与销售企业转为集制药、医疗服务、日化、保健品等多个业务为一体的综合性医疗公司。

报告显示，在医疗服务方面，恒康医疗目前旗下拥有15家医院，而在药品制造方面，拥有全国独家生产中成药品种6个，药典品种12个，在日化及保健品方面，已推出4大保健品系列及牙膏牙刷等产品。

近年来，恒康医疗在推进产业链的同时，大幅扩张其在医疗领域的布局。

2012年，独一味（尚未更名）成立全资子公司四川永道医疗投资管理有限公司，开启了在医疗领域的并购之路。

2013年，大幅并购医院，进军医疗领域，一年之间，连续拿下四川邛崃福利医院、大连辽渔医院、赣西医院等多家医院。

2014年，“独一味”更名为“恒康医疗”，开始强化医疗战略方向。

2017年，耗资16.94亿元买下澳大利亚独立影像诊断公司PRP70%的股权。仅本年，恒康医疗收购行为涉及金额高达24.13亿元。

但医疗本身具有的投资回报周期长的属性，注定无法跟上恒康医疗的前进步伐，疯狂扩张过后，留下的是入不敷出及利润的大幅下跌。恒康医疗也从此前的“挥金如土”变得“生活拮据”。自2017年起，恒康医疗的净利润首次实现负增长，仅仅一年的时间，净利润断崖式下滑，负增长率达799.1%，净利润亏损14.7亿元。

高速并购下，恒康医疗的业务重心也由其之前赖以安身立命的“独一味”系列药品转向了医疗服务领域。

在服务业收入领域，医疗收入迅速增长。

从产品到服务，是恒康医疗近几年来的战略规划，但资本无限扩张带来的是负债增加。报告期内，恒康医疗的负债已高达59.01亿元，负债率达67.37%，其中长期借款数额15.88亿元，短期借款达12.88亿元。而其货币资金只有3.14亿元。2018年恒康医疗资产减值准备7.98亿元，投资同比减少98.95%。此外，年报显示，恒康医疗的各项费用合计达到13亿元，同比上升93.7%。恒康医疗已经入不敷出，从一路高歌到江河日下，仅两年时间，疯狂扩张带来的不是利润翻滚，而是资本萎缩。

高管相继离职，恒康医疗何去何从

一直以来，恒康医疗实际控制人阙文彬深陷债务危机，疯狂扩需要大量资金，减持套现和股权质押，是其主要融资手段。阙文彬用误导性陈述影响投资者预期，增加操纵期间“利好”信息披露密度，影响投资者预期，以达到融资目的。2017年，证监会向阙文彬下达处罚决定书，阙文彬因非法减持套现被罚款304万元。2018年底，阙文彬所持有的全部股份（占公司总股本42.57%）已先后被多家法院冻结或轮候冻结。