原创：沐沐

2019年是全球制药业并购蓬勃发展的一年。年初，制药界就传来重磅级收购消息，百时美施贵宝以740亿美元收购新基。而据路孚特的数据，若将债务包括在内，该笔交易价值达950亿美元，这将超过辉瑞在2000年以890亿美元收购华纳-兰伯特的交易记录，成为制药史上最大规模并购案！

此外，在2019年，动物保健公司Elanco收购拜耳动物保健业务，跻身全球第二大动物保健公司；安进斥资27亿美元收购百济神州20.5%股权，成为国际生物制药企业和中国药企之间金额最大、涉及产品线最多的交易，这也是全球生物制药领域金额最大的一次股权投资；此外，罗氏以28.5亿美元缔造了细胞和基因疗法领域针对单个在研项目的最大授权许可。

下面是2019年全球药企的并购情况。

图表1:2019年交易金额超20亿美元的药企并购交易案例（不完全统计）

来源：公开资料，中康产业资本研究中心

药企龙头们的并购方向可以在一定程度上反映行业的发展方向。而回顾2019年全球药企龙头们的并购交易情况，可以发现如下特点：

1、肿瘤领域仍受欢迎

肿瘤领域是近年药物研发的热门，也是各大药企纷纷布局的热点。在2019年，上表所列的交易金额超20亿美元的药企并购交易案例中，有近半的交易涉及到肿瘤领域产品。

作为颇受药企欢迎的领域，“肿瘤”贯穿了2019年这一年的药企大型并购头条：从2019年1月宣布的肿瘤巨头百时美施贵宝和新基的合并，到年中辉瑞以114亿美元收购Array BioPharma、阿斯利康和第一三共制药关于曲妥珠单抗的许可交易等，再到12月部分跨国药企收购早期公司，如默沙东以27亿美元的价格收购ArQule、赛诺菲25亿美元收购Synthorx。可见，各大药企一直都在不断扩充自身的肿瘤管线，为抢占市场做准备。

2、药企对基因疗法青睐不减

2019年，不但有两款基因疗法分别获得美国FDA和欧盟的批准，而且还有多家药企通过并购形式积极布局基因疗法领域。据Vantage的统计数据显示，2019年收购基因疗法产品的金额已达到170亿美元。

仅上表统计的就有4例交易与基因疗法有关。其中，罗氏以28.5亿美元缔造了细胞和基因疗法领域针对单个在研项目的最大授权许可。除此之外，还有一些低于20亿美元的并购交易，如2019年3月，渤健以总计约8亿美元的价格收购了眼科基因治疗公司NightstarTherapeutics；8月，拜耳宣布以6亿美元收购致力于利用专有的诱导多能干细胞平台开发神经病学、心脏病学和免疫学领域的工程细胞疗法公司BlueRock等。

可见，很多大型药企都对基因疗法兴趣不减。其实，早在2019年1月，当时的美国FDA局长Scott Gottlieb博士和生物制品评估和研究中心主任Peter Marks博士就预测基因疗法将进入蓬勃发展时代，到2020年，FDA每年将接收超过200个IND，到2025年，预测每年将批准10-20种细胞和基因治疗产品。而2019年几家公司在基因和细胞疗法方面取得重大进展，也将加速这种势头的发展。