诺华、辉瑞、安进等各家跨国药企陆续发布了2019年业绩报告。从整体业绩增长来看，各方的业绩增长从数字上来看似乎依然缺乏亮点，而通过并购、剥离业务“瘦身”等举措拉动业绩回暖的效果仍待观察。但很明确的一点，对于MNC来说中国市场或许依然是新兴市场中最佳的成长空间。

诺华：中国市场实现两位数增长

财报显示，诺华2019全年实现总营收474.45亿美元，同比增长6%。其中，创新药业务收入达377.14亿美元，同比增长8%；仿制药业务部门山德士Sandoz收入97.31亿美元，下跌1%。财报还显示，诺华中国市场全年业绩实现了两位数增长，并有望在2024年实现中国市场的业绩翻番。

诺华2019年TOP20销售品种

很明显，Consetyx、Entresto、Zolgensma贡献了诺华制药事业部的主要业绩，分别实现35.53亿美元、17.26亿美元、3.61亿美元的销售额。

Consetyx成为诺华的销冠品种，这是首个获批的IL-17抗体，用于治疗银屑病、银屑病关节炎、强直性脊柱炎等自身免疫疾病，上市第二年销售额就突破了10亿美元。心衰药Entresto全年销售额增长68%，诺华业绩报显示，第四季度Entresto的增长主要受PIONEER-HF试验中结果积极的影响。老牌品种多发性硬化症用药Gilenya（捷灵亚）则显增长乏力，销售额下滑4%，但该品种于2019年已经完成技术审评，在NMPA启动行政审批。

在肿瘤业务板块，Promacta/Revolade，Kisqali和Lutathera贡献了主要增长。而备受关注的Car-T产品Kymriah全年销售额为2.78亿美元，外界分析认为表现低于预期。2019年10月，CDE官网的临床默示许可公示中出现了诺华的Kymriah的身影，申报适应症为复发性或难治性侵袭性B-细胞非霍奇金淋巴瘤。

2019年，诺华以28亿美元正式完成了眼科业务单元Alcon的拆分，剥离非核心业务为业绩增长提供了空间，此外诺华还以53亿美元收购了武田干眼症用药Xiidra，以97亿美元通过收购Medicine获得了其PCSK9 siRNA产品inclisiran等合作交易。

辉瑞：剥离仿制药专注创新

辉瑞在2019年全年实现营业收入518亿美元，下降1%。从细分业务来看，生物制药业务全年总营收为394亿美元，增长8%；普强业务收入达102.33亿美元，下跌16%，但中国市场营收增长7%；消费者保健业务下跌40%，收入为20.98亿美元。

而体现到市值上，其变化幅度显然要激烈的多。据E药经理人统计，辉瑞制药的市值已由2019年1月1日的17126.91亿元跌至2019年12月31日的15082.63亿元，1年时间内跌去了2044.3亿元的市值。或许也正是因此，2020年JP摩根大会上，辉瑞制药的全球CEO AlbertBourla在回答提问“你认为有哪些是华尔街在评估辉瑞的价值时没有考虑进去的？”时回答：一堆！因为在其看来，辉瑞很多药品实际上并未得到应有的评价。

辉瑞业绩报显示，生物制药业务增长的主要驱动来自爱博新（Ibrance）、艾乐妥（Eliquis）、尚杰（Xeljanz）的持续销量，Vyndaqel/Vyndamax的全球市场的营收，沛儿13在新兴市场的销售，以及英立达（Inlyta）在美国市场的销售表现。